मौजूदा नियमों को डीआरएचपी के दाखिल करने के समय संस्थापकों को प्रमोटरों के रूप में वर्गीकृत करने की आवश्यकता होती है; इसी समय, प्रमोटरों को ईएसओपी प्राप्त करने से प्रतिबंधित किया जाता है
एक कर्मचारी जिसे बाद में अपने शेयरहोल्डिंग के कारण प्रमोटर के रूप में वर्गीकृत किया गया, जिसमें विकल्प भी शामिल हैं, को अपने लाभों को जब्त करना होगा, जो “उचित नहीं हो सकता है”, सेबी ने कहा।
सेबी ने भी एक वर्ष की न्यूनतम होल्डिंग अवधि की आवश्यकता से छूट को पूरी तरह से भुगतान करने के लिए सीसीपी को पूरी तरह से भुगतान किया है जो इक्विटी शेयरों में परिवर्तित हो जाते हैं और ओएफएस में बिक्री के लिए पेश किए जाते हैं
प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने स्टार्टअप संस्थापकों को कंपनी के सार्वजनिक होने के बाद भी कर्मचारी स्टॉक विकल्प (ESOPS) रखने की अनुमति देने का प्रस्ताव दिया है।
बाजार नियामक ने ICDR (पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के मुद्दे) विनियमों, 2018 और SBEB (शेयर आधारित कर्मचारी लाभ और पसीने की इक्विटी) के नियमों में संशोधन का प्रस्ताव दिया है, 2021 को प्रमोटरों के रूप में पहचाने जाने वाले संस्थापकों के लिए और सार्वजनिक प्रतिक्रिया मांगी गई है।
नई उम्र के टेक कंपनियों के संस्थापक अक्सर अपनी हिस्सेदारी को प्रत्येक फंडिंग राउंड के साथ पतला करते हुए देखते हैं, सेबी ने कल एक परामर्श पत्र में कहा।
संस्थापकों को अपने कम शेयरधारिता पर प्रोत्साहित करने और नकदी प्रवाह की कमी से बचने के लिए, निवेशक और स्टार्टअप अक्सर संस्थापकों को अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने और लंबी अवधि के लिए अपने उपक्रमों को स्केल करने में मदद करने के लिए ईएसओपी की पेशकश करते हैं।
वर्तमान में, SEBI (SBEB & SE) विनियम, 2021 को ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) के फाइलिंग के समय संस्थापकों को प्रमोटरों के रूप में वर्गीकृत करने की आवश्यकता है। उसी समय, कंपनियां (शेयर कैपिटल एंड डिबेंचर) नियम, 2014 प्रमोटरों और प्रमोटर समूह के सदस्यों को ईएसओपीएस प्राप्त करने से रोकती हैं।
इसलिए, एक विचार कि एक कर्मचारी जिसे बाद में अपने शेयरहोल्डिंग के कारण प्रमोटर के रूप में वर्गीकृत किया गया, जिसमें विकल्प भी शामिल हैं, को अपने लाभ को “उचित नहीं हो सकता है”, सेबी ने कहा, सेबी ने कहा।
नियामक ने यह भी रेखांकित किया कि मौजूदा नियम न तो विशेष रूप से दिए गए ESOPS (दोनों निहित और बिना किसी अनचाही) के अभ्यास की अनुमति देते हैं या उन्हें अस्वीकार करते हैं, जब एक कर्मचारी को एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के लिए एक कंपनी द्वारा दायर ड्राफ्ट पेपर में प्रमोटर के रूप में पहचाना जाता है।
सेबी का प्रस्ताव, यदि लागू किया जाता है, तो स्टार्टअप संस्थापकों को विभिन्न ईएसओपी योजनाओं के तहत दिए गए शेयर-आधारित लाभों को बनाए रखने की अनुमति देगा, भले ही उन्हें डीआरएचपी में प्रमोटरों के रूप में वर्गीकृत किया गया हो।
आईपीओ प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए एक बोली में, मार्केट्स रेगुलेटर ने सार्वजनिक मुद्दे में बिक्री (ओएफएस) के लिए प्रस्ताव के लिए इक्विटी शेयरों के लिए न्यूनतम होल्डिंग अवधि पर स्पष्टीकरण देने का भी प्रस्ताव दिया है।
मौजूदा नियम यह कहते हैं कि डीआरएचपी दायर होने से पहले कम से कम एक साल के लिए उन्हें कम से कम एक साल के लिए आयोजित करने पर ओएफएस में बिक्री के लिए पूर्ण-भुगतान किए गए इक्विटी शेयरों की पेशकश की जा सकती है। हालांकि, अगर यह पूरी तरह से भुगतान किए गए अनिवार्य रूप से परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के रूपांतरण पर प्राप्त इक्विटी शेयरों पर लागू होता है, तो अस्पष्टता है।
सेबी ने एक वर्ष की न्यूनतम होल्डिंग अवधि की आवश्यकता से छूट को इस तरह के पूरी तरह से भुगतान किए गए अनिवार्य रूप से परिवर्तनीय प्रतिभूतियों की आवश्यकता से छूट का प्रस्ताव दिया है।
यह उन रिपोर्टों के बीच आता है जो बाजार नियामक विचार कर रहे हैं आईपीओ-बाउंड न्यू-एज टेक कंपनियों के लिए प्रकटीकरण मानदंडों को कसनावर्तमान में 18 महीने से 3 साल के लिए स्टार्टअप्स के लिए सभी पिछले लेनदेन और फंड जुटाने के लिए प्रकटीकरण समयरेखा बढ़ाने सहित।
फरवरी में, सेबी भी प्रस्तावित एंजेल फंड के लिए 200 निवेशक टोपी को स्क्रैप करना। यदि लागू किया जाता है, तो प्रस्ताव, एंजेल फंडों को निवेशकों के एक बड़े पूल को टैप करने की अनुमति देगा, जो स्टार्टअप के लिए धन को बढ़ाता है।
